Masterclass

P O R T F O L I O

Mijn investeringsbeslissingen

Rendement sinds 1 januari 2023: +155,7%

Periodiek publiceer ik de resultaten van mijn eigen portfolio geïnspireerd op de lessen van rijke beleggers. Mijn portfolio bestaat uit een hoge concentratie kwaliteitsbedrijven die enkel zijn gekocht tegen aantrekkelijke waarderingen op unieke momenten in de tijd. Bekijk hieronder mijn belangrijkste analyses en gemaakte keuzes.

Update eind Q1 2026

Het eerste kwartaal in 2026 was volatiel door alle geopolitieke spanningen en de dialoog over disruptie risico's van AI. Ik zie veel beleggers hiermee worstelen. Mijn portfolio was niet immuun voor al deze ontwikkelingen, maar presteerde met -0,4% wel een stuk beter dan de meeste indexes. Er hebben twee nieuwe transacties plaatsgevonden: Meta is bijgekocht, en de positie in LVMH is volledig verkocht.
Sinds 1 januari 2023 komt het totaalrendement uit op +155,7% (incl. wisselkoerseffecten USD/EUR). Dit is ruim boven de verschillende benchmarks. De CAGR (compound annual growth rate) is +33,4% over deze beursjaren.
ASML blijft mijn grootste positie. De cijfers in 2025 en begin 2026 bevestigen dat het bedrijf het transitiejaar 2024 achter zich heeft gelaten. Voor 2026 wordt verdere groei verwacht op weg naar de realisatie van de gestelde bedrijfsdoelen voor 2030. De hoogte én de zekerheid van deze winstgroei rechtvaardigen samen de hogere marktwaardering. Mijn inschatting is dat het momentum alleen maar sterker wordt, doordat de gekte van NVIDIA, via TSMC zichtbaar naar ASML achteraan in de bedrijfsketen beweegt.
Alphabet presteert sterk omdat het als één van de weinige technologiebedrijven profiteert van drie verschillende groeimarkten tegelijk: AI, cloud én streaming. Bovendien beschikt het bedrijf nog altijd over veel verborgen pricing power, omdat het veel diensten gratis aanbiedt. Warren Buffett heeft eind 2025, vlak voor zijn pensioen, nog een grote positie ingenomen van bijna $ 5 miljard (daarmee een top 10-notering in zijn portfolio).
Netflix heeft de overname van Warner Bros zien afketsen. Persoonlijk ben ik er blij mee dat er nu duidelijkheid is en dat beleggers een lang goedkeuringstraject bespaard blijft. De focus kan weer volledig op autonome groei. Bovendien zal het bedrijf de break up fee van $ 2,8 miljard meenemen in de winstcijfers in de volgende kwartaalupdate.
Meta laat ongekend sterke omzet- en winstcijfers zien. Eind Q1 ontstond een koerscorrectie als gevolg van de verloren rechtszaak over de verslaving aan Meta-diensten. Dit roept bij veel beleggers onzekerheid op of er meer rechtszaken zullen volgen. Mijn inschatting is dat het de structurele groei van het bedrijf niet zal aantasten. De drie belangrijkste redenen: 1) de ruim 3 miljard gebruikers die gratis gebruik zullen blijven maken van de diensten, 2) de hoge R&D-investeringen die je kunt zien als verborgen winstgevendheid en 3) Meta laat zichtbaar zien hoe het AI omzet in meer gebruik. De positie in Meta is nog verder vergroot.
LVMH is reeds 2,5 jaar onderdeel van de portfolio, maar ik heb besloten om afscheid te nemen. Ik voorzie voorlopig te weinig winstgroei als katalysator voor een hogere beurskoers. Bovendien is het bedrijf minder goed schaalbaar dan mijn andere posities.
Op dit moment is mijn portfolio sterk geconcentreerd met 5 aandelen (2 uit Europa en 3 uit VS). Het doel blijft om dit uit te breiden naar een meer optimale spreiding van maximaal 8-12 aandelen. De belangrijkste aandelen die ik momenteel nadrukkelijk volg zijn: Microsoft en Mastercard.
De Amerikaanse beurs is nog altijd fors gewaardeerd (marktkapitalisatie/bbp = 202%) en de kans op een rentestijging is groter geworden door dreigende inflatie. Die combinatie zorgt ervoor dat ik nog steeds een cashpositie van circa 13% aanhoud. Tot op heden is dat een goede keuze geweest om te kunnen profiteren van nieuwe koopkansen.